S&P пересмотрело прогноз по рейтингу материнской компании J. Crew на негативный
Standard & Poor's пересмотрело свой прогноз по материнской компании J. Crew, прогнозируя, что денежный поток останется “слабым” в “сложной макроэкономической обстановке” в этом году. Рейтинговое агентство Moody's понизило прогноз по рейтингу Chinos Intermediate 2 LLC со стабильного на негативный и подтвердило кредитный рейтинг компании на уровне “B”. Это решение последовало за аналогичной корректировкой, произведенной Moody's Investors Service в прошлом месяце.
Согласно шкале S&P, компании с рейтингом “В” считаются обладающими “способностью выполнять финансовые обязательства”, но “уязвимыми к неблагоприятным условиям ведения бизнеса, финансовым и экономическим условиям".
То же самое можно сказать о многих розничных продавцах модной одежды, сталкивающихся с избытком товаров на рынке, и потребителях, страдающих от инфляции.
Но S&P также отметило, что J. Crew имеет “короткий послужной список с момента выхода из банкротства” в сентябре 2020 года и контролируется Anchorage Capital Group.
J. Crew была в числе компаний, которые во время пандемии попали во многие списки банкротств, и в конечном итоге не смогла противостоять внезапному сокращению розничных расходов во время первых карантинных мер. Несмотря на то, что ситуация далеко не столь драматична, ритейлер сталкивается с постоянным давлением, многие из которых являются наследием COVID-19, который изменил привычки потребителей, усложнил цепочки поставок и в целом усложнил жизнь в розничной торговле.
S&P заявило, что ожидает, что “сопоставимые тенденции продаж J. Crew смягчатся в 2023 году, поскольку потребители станут более разборчивыми в отношении дискреционных расходов, в отличие от тенденций роста после восстановления экономики после пандемии”.
В третьем квартале компания столкнулась со “значительным дефицитом свободного денежного потока”, что в основном было связано с “сокращением запасов и повышением транспортных расходов на фоне сбоев в цепочке поставок”, сообщило рейтинговое агентство.
S&P сообщило, что скорректированный уровень кредитного плеча компании вырос примерно в три раза, вместо прогнозируемых двух.
“Отчетная маржа EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) снизилась примерно на 600 базисных пунктов до 7,6 процента в третьем квартале из-за увеличения рекламной активности всех брендов и более высоких затрат”, - говорится в сообщении S&P. “Несмотря на стабилизацию цепочек поставок, мы ожидаем, что снижение спроса и увеличение запасов приведут к усилению конкуренции и снижению операционной рентабельности.
Высокий уровень инфляции и разнородность ассортимента могут еще больше снизить рентабельность. ”
В этом году S&P прогнозирует, что “оборотный капитал J. Crew вернется к нормальному уровню, но денежный поток останется слабым”.
“Мы ожидаем увеличения капитальных затрат в 2023 году, поскольку компания продолжает изучать возможности роста”, - говорится в сообщении рейтингового агентства. - С начала прошлого года компания начала пополнять свой ассортимент новыми магазинами, стратегически ориентируясь на ценностно-ориентированных потребителей, и мы по-прежнему с осторожностью относимся к этому подходу”.
Смотрите также:
Патагония, ремонт прожекторов Amazon на SXSW http://euroelectrica.ru/patagoniya-remont-prozhektorov-amazon-na-sxsw/.
Интересное по теме: Отчет Неймана Маркуса о праздничном сезоне 2022 года
Советы в статье "Эшли Парк возвращается к бродвейским корням в новой рекламной кампании Skechers" здесь.
Объем продаж J. Crew составил около 2,6 миллиарда долларов за 12 месяцев, закончившихся 29 октября, что также является концом третьего квартала компании.
